本周(2月17日-2月21日),国防军工板块体现亮眼,申万军工指数上涨2.74%,跑赢沪深300指数1.74个百分点,在31个申万一级职业中排名第7位。职业需求预期改进、资金面活泼改变及估值性价比提高,一起推进板块行情走强。
资金层面,军工板块融资买入额及余额较上星期明显地增加,多只军工ETF规划继续扩展。杠杆资金和被迫资金的同步流入,反映出商场对职业决心安定。结合2025年职业需求康复的强预期,资金面或连续净流入趋势。
估值层面,到2月21日,申万军工指数市盈率(TTM,除掉负值)为61.57倍,处于近五年80.39%分位。不过,当时估值对应的成绩基数处于职业触底阶段(2023Q4-2024Q3),叠加2025年基本面修正预期,板块当时装备性价比较为杰出。
商场风格层面,军工作为成长型职业,在科技主题热度下享有风格溢价。资金对职业长时间逻辑的认可以及对方针预期的提早反响,进一步支撑板块体现。
信息化范畴领涨,成为本周行情主线。AI及算力热度的外溢效应,叠加方针层面临军工信息化的继续着重,推进相关标的超量收益明显。例如,航天电器、火炬电子等信息化中心标的单周涨幅均超10%。此外,触及智能化、无人化的企业如泰豪科技、科思科技等亦体现活泼。
高弹性方向布局升温,商场重视点逐渐向“十五五”周期延伸。商用发动机、低成本无人机、材料及火工品等详尽区分范畴被赋予更高弹性预期。例如,商用发动机范畴的航宇科技、无人机方向的航天彩虹等,均被归入中长时间装备视界。
危险提示:职业需求康复节奏若低于预期,或对板块估值修正构成扰动。需亲近重视方针落地发展及企业订单实现状况。