国防军工职业专题研究：“阅兵”主题下的军工板块出资时机和开展透视

  2025年6月24日，国新办举办发布会宣告，2025年9月3日，北京广场将举办留念我国人民抗日战役暨世界反法西斯战役成功80周年大会，包含审阅部队。在本陈述中，咱们将聚集剖析十八大以来共4次隆重阅兵前后的军工板块行情改变，并结合阅兵评论配备开展趋势。

  本年9月3日将举办隆重阅兵；参看均为国产现役主战配备。1）回忆：十八大（2012年）以来，我国共有四次隆重阅兵，分别是抗战成功70周年阅兵（2015年9月3日）、建军90周年阅兵（2017年7月30日）、海上阅兵（2018年4月12日）、国庆70周年阅兵（2019年10月1日）。2）展望：2025年9月3日上午，北京广场将举办留念我国人民抗日战役暨世界反法西斯战役成功80周年大会，包含举办隆重阅兵。据国务院新闻办公室24日举办的新闻发布会介绍，此次参看的一切武器配备均为国产现役主战配备。

  阅兵前后军工板块遍及热情高涨；板块一般有“超量行情”。咱们剖析2015~2019年的四次阅兵行情发现：1）阅兵前：阅兵前1~2个月左右，军工板块一般会走出“独立超量行情”，以规划较为隆重的两次阅兵为例，2015年抗战成功70周年阅兵（9月3日）前，中证军工指数在7~8月的最大涨幅到达47%；2019年国庆70周年阅兵（10月1日）前，中证军工指数在8~9月的最大涨幅有16%。2）阅兵后：军工板块有极大几率会呈现短期动摇或调整，或在某些特定的程度上反映了预期落地。阅兵展现了很多新式配备，如2015年84%的配备初次露脸；2017年近50%的配备初次参看。因而，从中长时间维度来看，在职业继续立异打破与开展晋级的驱动下，军工具有厚实的生长逻辑和可继续的生长潜力。

  军工细分板块会遭到阅兵不同程度催化；本年以来地上兵装体现杰出。1）分板块：细分板块视点看，航天配备、航空配备、地上兵装、帆海配备、军工电子均会在不同程度上遭到阅兵事情的催化。2025年以来，地上兵装走势强于其他板块，自6月以来尤为明显。2025年头到8月5日累计上涨81%，军贸、阅兵等为其强势上涨中心催化剂。2）未来开展：依据6.24国新办发布会，本年阅兵在展现新一代传统武器配备的基础上，也组织部分无人智能、水下作战、网电攻防、高明声速等新式作战力气参看。咱们咱们都以为，发布会说到的“新一代传统武器配备”和“新式作战力气”构成了完好的系统，尤其是上述新式作战力气，或将成为军工配备未来的首要开展的新趋势之一。

  出资主张：步入2025年，军工职业基本面边沿改变明显，各类催化事情密布出现。军贸范畴效果频出，军工职业商场注重度明显提高。咱们咱们都以为：从历史上看，阅兵前后各子板块均较为活泼，当时8月正处于阅兵前的重要时间段，主张出资的人注重。主张注重：

  新一代传统配备：1）航空链：中航沈飞、中航成飞、中航西飞、洪都航空、中直股份、国睿科技、中航高科，华秦科技、西部超导、光威复材；2）制导链：

  菲利华、新雷能、盟升电子、北方导航、航天电器、国博电子、理工导航、鸿远电子、高德红外、国科军工、长城军工；3）地上兵装：内蒙一机、光电股份等。

  新式作战力气：1）无人智能：光电股份、航天电子、晶品特装、智明达、广联航空、新雷能、国力股份；2）水下作战：长盈通、西部资料、西部超导、派克新材、航宇科技、我国海防、金天钛业、宝钛股份；3）网电攻防：盟升电子、北方导航、新劲刚、航天南湖、七一二；4）高明声速：菲利华、盟升电子等。